Opções de estratégia diagonal dupla
O Double Diagonal é uma estratégia de negociação de opções neutras com uma boa chance de um ganho relativamente pequeno.
Assuntos comerciais de opção:
O Outlook: principalmente neutro. Não espero movimento dramático para cima ou para baixo antes do término das opções. Entrando quando a volatilidade é baixa é preferível.
O Comércio: para o comércio representado acima, a venda coloca uma greve abaixo do preço atual das ações usando uma expiração próxima, a compra coloca uma greve abaixo e usando o próximo mês de vencimento. Vender chama uma greve acima do preço atual das ações usando uma expiração próxima, compre chamadas uma greve acima e use o próximo mês de validade.
Ganhos quando: O estoque permanece em uma faixa razoavelmente estreita perto do preço atual da ação.
Ganho máximo: devido aos diferentes meses de vencimento, você deve usar uma calculadora de opções ou software gráfico para calcular o ganho máximo.
Perde quando: O estoque se move além de um dos pontos de ponto de equilíbrio.
Perda Máxima: Limitada, mas deve usar calculadora de opções ou software gráfico para calcular. Sempre mais do que o potencial potencial máximo.
Cálculo de ponto de equilíbrio: devido a diferentes meses de validade, deve usar uma calculadora de opções ou software gráfico para calcular o ponto de equilíbrio.
Vantagens em relação ao estoque: aumento da alavancagem, muito menos capital necessário, "built-in" Perda de perda, pode ganhar com nenhum movimento de estoque ou movimento de estoque limitado, pode ganhar com um aumento na volatilidade implícita.
Desvantagens em relação ao estoque: perderá se o estoque aumentar ou diminuir além dos pontos de equilíbrio, sem dividendos.
Volatilidade: após a entrada, o aumento da volatilidade implícita é positivo.
Hora: após a entrada, a passagem do tempo é positiva.
Requisito de margem: alguns corretores exigem margem como se você tivesse dois spreads de crédito. No exemplo, a margem seria de US $ 1000. Agentes mais sofisticados podem permitir uma margem de metade disso, em reconhecimento do fato de que a estratégia só pode perder de um lado.
Variações: use todas as chamadas ou todas as partidas. As variações de compra ou colocação são registradas para um débito. Você também pode segmentar os preços das ações mais ou menos do que o preço atual, conforme mostrado no final desta página.
Um comércio Diagonal duplo é um "comércio anti-gambler". Há uma boa chance de um pequeno lucro, e uma pequena chance de perda. Se você gerencia o comércio de modo que você leve apenas perdas relativamente pequenas e não a perda máxima possível, você aumenta suas chances de avançar no longo prazo. Uma Diagonal dupla pode ser pensada como um Condor que foi Diagonalizado. As vantagens são: potencial de lucro ligeiramente aumentado nas greves curtas. Escala ligeiramente mais ampla entre breakevens. O aumento da volatilidade ajudará a posição. As diagonais duplas exigem uma grande despesa de comissão. Entrar no comércio custará quatro comissões, e se você precisar sair cedo, haverá outras quatro comissões. Se você não usar os corretores de opção de desconto de menor comissão, o comércio pode não ter muito sentido. Com a maioria dos corretores, o uso de mais contratos resultará em comissões per-perna mais baixas em geral e poderá tornar o comércio razoável. A Diagonal Dupla também pode ser inserida usando o preço de ataque do ATM como o curto ataque tanto para as colocações quanto para as chamadas. Nesse caso, a posição é como possuir uma Linha de Calendário e uma Colocação de Calendário ao mesmo tempo. Comparado com o primeiro tipo de Diagonal Dupla, há uma chance de lucro aumentado. A compensação é que os pontos de equilíbrio estão mais próximos.
O Double Diagonal ganha se o estoque permanecer em um intervalo em torno do preço atual da ação e o tempo passa. Se o estoque se mover para um dos pontos de ponto de equilíbrio a qualquer momento, as perdas podem se multiplicar rapidamente até o máximo possível. Usando o gráfico na parte superior da página, se o estoque fosse para 45 ou 55 a qualquer momento, seria aconselhável cortar as perdas baixas em cerca de US $ 75, o que é cerca de um sexto da perda máxima possível (não mostrado no gráfico, mas cerca de US $ 485). Se o motivo da entrada fosse capturar um aumento da volatilidade, então uma saída quando a volatilidade surgir faz sentido. Este comércio é semelhante ao Call do Calendário, e quanto mais perto você estiver expirado, maior será seu risco de devolver os ganhos que você tenha, especialmente se o estoque estiver negociando perto de uma das batidas curtas. Por esse motivo, pode ser uma boa idéia sair do Double Diagonals quando houver uma semana para expirar. Veja a página Delta Neutral Trading para obter mais informações.
O gráfico abaixo mostra o que acontece se você tentar configurar uma Diagonal dupla com as batidas curtas muito distantes, para aumentar o alcance da lucratividade. O gráfico sags no meio, eliminando ganhos em vez de aumentar suas chances de um ganho. Além disso, os custos de comissão poderiam facilmente superar qualquer chance de rentabilidade na maioria dos preços das ações.
Se a sua opinião sobre um estoque não é estritamente neutra, mas mais como "neutro para otimizar", você pode configurar a Diagonal Dupla para tirar proveito disso, usando ataques curtos mais próximos e em um relacionamento mais otimizado, como mostrado em o gráfico abaixo. Você pode fazer o mesmo usando ataques mais baixos se a sua opinião for "neutra a baixa".
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Diagonal dupla.
NOTA: As linhas de lucros e perdas não são diretas. Isso é porque as opções do back-month ainda estão abertas quando as opções do mês anterior expiram. Linhas retas e ângulos rígidos geralmente indicam que todas as opções na estratégia têm a mesma data de validade.
A estratégia.
No início desta estratégia, você está executando simultaneamente uma propagação de chamada diagonal e uma propagação em diagonal. Ambas as estratégias são jogadas no decadência do tempo. Você está aproveitando o fato de que o valor do tempo das opções do mês anterior decai a uma taxa mais acelerada do que as opções do back-month.
À primeira vista, isso parece ser uma estratégia de opções excepcionalmente complicada. Mas se você pensa nisso como capitalizando o movimento mínimo de estoque em vários ciclos de expiração de opções, não é terrivelmente difícil entender como isso funciona.
Normalmente, o estoque estará a meio caminho entre a greve B e a greve C quando você estabelecer a estratégia. Se o estoque não estiver no centro nesse ponto, a estratégia terá uma tendência de alta ou baixa. Você quer que o estoque permaneça entre a greve B e a greve C, então as opções que você vendeu expirarão sem valor e você irá capturar todo o prêmio. A colocação que você comprou na greve A e a chamada que você comprou na greve D servem para reduzir seu risco ao longo da estratégia, caso o estoque faça um movimento maior do que o esperado em qualquer direção.
Você deve tentar estabelecer esta estratégia para um crédito líquido. Mas você pode não ser capaz de fazê-lo porque as opções do mês anterior que você vende são menos tempo do que as opções de back-month que você está comprando. Então, você pode optar por executá-lo por um pequeno débito líquido e compensar o custo quando vende o segundo conjunto de opções após o término do prazo de validade.
À medida que expira as abordagens das opções do primeiro trimestre, espero que o estoque esteja em algum lugar entre a greve B e a greve C. Para completar esta estratégia, você precisará comprar para fechar as opções do fim do mês e vender outra colocada no ataque B e outra chamada em greve C. Essas opções terão o mesmo prazo de caducidade que as da greve A e atingem D. Isso é conhecido como & ldquo; rolling & rdquo; no tempo. Veja o rolamento de uma posição de opção para mais sobre este conceito.
A maioria dos comerciantes compra para fechar as opções do mês de frente antes de expirar, porque eles não querem arriscar mais o fim de semana após o vencimento. Isso ajuda a evitar contrabalanços de preços inesperados entre o fechamento do mercado no prazo de validade e o aberto no dia de negociação seguinte.
Uma vez que você vendeu as opções adicionais no golpe B e acertar C e todas as opções têm a mesma data de validade, você descobrirá que você se tornou um bom condor de ferro antigo. O objetivo neste ponto ainda é o mesmo que no início - você quer que o preço das ações permaneça entre a greve B e C. Finalmente, você quer que todas as opções expirem fora do dinheiro e sem valor para que você possa comprar o crédito total de executar todos os segmentos desta estratégia.
Alguns investidores consideram que esta é uma boa alternativa para simplesmente administrar um condor de ferro de longo prazo, porque você pode capturar o prémio para as opções curtas no ataque B e C duas vezes.
Opções de Guy's Tips.
Para este Playbook, I & rsquo; m usando o exemplo de uma dupla diagonal com opções 30 e 60 dias após a expiração. No entanto, é possível usar as opções do back-month com uma data de validade que é mais avançada no tempo. Se você quiser usar mais do que um intervalo de um mês entre as opções do mês da frente e do back-month, você precisa entender os prós e contras do rolamento de uma posição de opção.
Sempre que você quiser, você precisa ser extremamente cuidadoso durante a última semana antes da expiração. Em outras palavras, se uma das opções do mês da frente que você vendeu seja in-the-money durante a última semana, ela aumentará em valor muito mais rapidamente do que as opções de back-month que você comprou. (Isso é por isso que esse período às vezes é referido como & ldquo; gamma week. & Rdquo;) Então, se parecer que uma opção do mês da frente expirará no dinheiro, você pode querer considerar o rolamento de sua posição antes de chegar ao na semana passada antes do vencimento. Você está com a sensação de que o rolamento é um conceito realmente importante para entender antes de executar esta peça?
Para executar esta estratégia, você precisa saber como gerenciar o risco de atribuição precoce nas suas opções curtas.
Alguns investidores podem querer executar esta estratégia usando opções de índice em vez de opções em ações individuais. Isso é porque historicamente, os índices não foram tão voláteis quanto os estoques individuais. As flutuações nos preços das ações dos componentes de um índice tendem a se cancelar, diminuindo a volatilidade do índice como um todo.
Compre uma venda fora do dinheiro, preço de exercício A (Aproximadamente 60 dias a partir do vencimento & mdash; & ldquo; back-month & rdquo;) Venda uma venda fora do dinheiro, preço de exercício B (Aproximadamente 30 dias a partir de expiração & mdash; & ldquo; front-month & rdquo;) Vender uma chamada fora do dinheiro, preço de exercício C (Aproximadamente 30 dias a partir da expiração & mdash; & ldquo; front-month & rdquo;) Compre uma chamada fora do dinheiro Preço de exercício D (Aproximadamente 60 dias a partir do vencimento & mdash; & ldquo; back-month & rdquo;) Geralmente, o preço das ações será entre o preço de exercício B e o preço de exercício C.
Quem deve executá-lo.
Quando executá-lo.
Você está antecipando um movimento mínimo no estoque ao longo de pelo menos dois ciclos de expiração da opção.
Break-even at Expiration.
É possível aproximar seus pontos de equilíbrio, mas existem muitas variáveis para dar uma fórmula exata.
Como há várias datas de validade para as opções nesta estratégia, um modelo de preços deve ser usado para & ldquo; guesstimate & rdquo; qual será o valor das opções do back-month quando expirarão as opções do mês anterior. Ally Invest & rsquo; s Profit + Loss Calculator pode ajudar a este respeito. Mas lembre-se, a Calculadora de Lucros + Perda assume que todas as outras variáveis, como volatilidade implícita, taxas de juros, etc., permanecem constantes durante a vida do comércio, e podem não se comportar dessa maneira na realidade.
The Sweet Spot.
O ponto doces não é tão direto quanto é com a maioria das outras peças. Você pode se beneficiar um pouco mais se o estoque acabar em ou ao redor da greve B ou atingir C no vencimento do mês da frente, porque você estará vendendo uma opção que está mais perto de estar no dinheiro. Isso aumentará o valor geral do tempo que você recebe.
No entanto, quanto mais próximo for o preço das ações para atacar B ou C, mais você pode perder o sono porque existe um risco aumentado de que a estratégia se torne um perdedor se continuar a fazer um movimento de alta ou baixa, além do curto ataque. Portanto, executar esta estratégia é muito mais fácil de gerenciar se o estoque permanecer certo entre a greve B e atingir C durante a duração da estratégia.
Lucro potencial máximo.
O lucro potencial para esta estratégia é limitado ao crédito líquido recebido para a venda das opções de antecipação na greve B e na greve C, mais o crédito líquido recebido para a venda da segunda rodada de opções na greve B e greve C, menos o débito líquido pago pelas opções do back-month no ataque A e acertar D.
NOTA: Como você não sabe exatamente o quanto você receberá da venda das opções adicionais nas greves B e C, você só pode "aguardar" e rdquo; seu lucro potencial ao estabelecer esta estratégia.
Perda máxima potencial.
Se estabelecido para um crédito líquido no início da estratégia, o risco é limitado ao ataque B menos a greve A menos o crédito líquido recebido. Se você conseguir vender um conjunto adicional de opções nas greves B e C, deduza este prêmio adicional do risco total.
Se estabelecido para um débito líquido no início da estratégia, o risco é limitado ao ataque B menos a greve A mais o débito pago. Se você conseguir vender um conjunto adicional de opções nas greves B e C, deduza este prêmio adicional do risco total.
NOTA: Você pode calcular seu risco com precisão ao iniciar esta estratégia, porque depende do prêmio recebido (se houver) para a venda das opções adicionais nas greves B e C.
Ally Invest Margin Requirement.
O requisito de margem é o requisito de propagação de chamada diagonal ou o requisito de propagação em diagonal (o que for maior).
NOTA: Se estabelecido para um crédito líquido, o produto pode ser aplicado ao requisito de margem inicial.
Tenha em mente que este requisito é feito por unidade. Portanto, não se esqueça de multiplicar pelo número total de unidades quando você está fazendo a matemática.
Conforme o tempo passa.
Para esta estratégia, a decadência do tempo é sua amiga. Idealmente, você quer que todas as opções expirem sem valor.
Volatilidade implícita.
Depois que a estratégia for estabelecida, embora você não deseje que o preço das ações se mova muito, é desejável que a volatilidade aumente em torno do período de expiração das opções do mês anterior. Dessa forma, você receberá mais prêmio pela venda das opções adicionais na greve B e atacar C.
Após a expiração do mês anterior, o efeito da volatilidade implícita depende de onde o estoque é relativo aos seus preços de exercício.
Se o estoque estiver próximo ou entre as greves B e C, você quer que a volatilidade diminua. Isso diminuirá o valor de todas as opções e, idealmente, você quer que tudo expire sem valor. Além disso, você quer que o preço das ações permaneça estável, e uma diminuição da volatilidade implícita sugere que pode ser o caso.
Se o preço da ação estiver se aproximando ou fora da A ou D, em geral, você deseja aumentar a volatilidade. Um aumento na volatilidade aumentará o valor da opção que você possui na greve quase-financeira, ao mesmo tempo que tem menos efeito sobre as opções curtas nas greves B e C.
Verifique a sua estratégia com as ferramentas Ally Invest.
Use a Calculadora de perda de lucro e perda de Ally Invest para estabelecer pontos de equilíbrio, avalie como sua estratégia pode mudar à medida que a expiração se aproxima e analise os Griegos de opções.
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As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.
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Opções de estratégia diagonal dupla
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Distribuição diagonal dupla.
Objetivo potencial.
Para lucrar com a ação neutra do preço das ações entre os preços de exercício das chamadas curtas com risco limitado.
Explicação.
Exemplo de propagação diagonal dupla.
Uma propagação em diagonal dupla é criada pela compra de um estrangulamento "de longo prazo" e venda de um estrangulamento "de curto prazo". No exemplo acima, é comprada uma Straddle de dois meses (56 dias para expiração) 100 e uma venda de 95 a 105 Strangle de um mês (28 dias para expiração). Esta estratégia é estabelecida para um débito líquido, e tanto o potencial de lucro quanto o risco são limitados. O lucro máximo é realizado se o preço da ação for igual ao preço de exercício de uma das opções curtas na data de vencimento das opções de curto prazo e o risco máximo for realizado se o preço da ação for igual ao preço de exercício do montar e se o straddle for mantido na sua expiração.
Esta é uma estratégia avançada porque o potencial de lucro é pequeno em termos de dólar. Como resultado, é essencial abrir e fechar a posição em "bons preços". Também é importante trocar uma grande quantidade de spreads para que a comissão por contrato seja tão baixa quanto possível.
Lucro máximo.
O lucro máximo é realizado se o preço das ações for igual a um dos preços de exercício do estrangulamento curto na data de validade do estrangulamento curto. Com o preço das ações ao preço de exercício da chamada curta no vencimento do estrangulamento, por exemplo, o lucro é igual ao preço do longo estrondo menos o custo líquido do spread diagonal, incluindo comissões. Este é um ponto de lucro máximo porque o componente de chamada longa do longo straddle tem sua diferença máxima de preço com a chamada curta que expira. Da mesma forma, o preço das ações ao preço de exercício do curto colocado no vencimento do estrangulamento é um ponto de lucro máximo, porque o componente de longa colocação do longo straddle tem sua diferença máxima de preço com o curto prazo expirado. É impossível saber com certeza qual é o potencial de lucro máximo, porque depende do preço do longo estrondo, e esse preço está sujeito ao nível de volatilidade que pode mudar.
Risco máximo.
O risco máximo de um spread diagonal duplo é igual ao custo líquido do spread, incluindo comissões. Este montante é perdido se o preço das ações for igual ao preço de exercício do straddle e se o straddle for mantido em seu prazo de validade. Nesse caso, o valor do straddle declina para zero e o valor total pago pelo spread é perdido.
O preço das ações de baixo preço no vencimento da chamada curta.
Existem dois pontos de ponto de equilíbrio, um acima do preço de exercício da chamada curta e um abaixo do preço de exercício do short put. Conceitualmente, um ponto de equilíbrio no vencimento do estrangulamento curto é o preço das ações em que o preço da estrada longa é igual ao custo líquido do spread menos o valor de validade do estrangulamento. É impossível saber com certeza o que será o preço das ações de equilíbrio, no entanto, porque depende do preço do longo escalão que depende do nível de volatilidade.
Diagrama e tabela de lucro / perda: spread diagonal duplo.
* O lucro ou a perda do longo straddle é baseado em seu valor estimado na data de validade do estrangulamento curto. Este valor foi calculado utilizando uma fórmula de preços de opções Black-Scholes padrão com os seguintes pressupostos: 28 dias de vencimento, volatilidade de 30%, taxa de juros de 1% e nenhum dividendo.
Previsão apropriada do mercado.
Um spread de dupla diagonal realiza seu lucro máximo se o preço da ação for igual a um dos preços de exercício do estrangulamento curto na data de validade do estrangulamento curto. A previsão, portanto, deve ser "neutra".
Normalmente, o preço das ações está em ou perto do preço de exercício do straddle quando a posição é estabelecida e a previsão é para ação de preço neutro entre os preços de exercício do estrangulamento curto.
Discussão de estratégia.
Um spread de dupla diagonal é a estratégia de escolha quando a previsão é para a ação do preço das ações entre os preços de exercício do estrangulamento curto, porque a estratégia ganha com a queda do tempo do estrangulamento curto. Ao contrário de um estrangulamento curto, no entanto, um spread de dupla diagonal tem um risco limitado se o preço das ações sobe ou caia fortemente além de um dos preços de exercício do estrangulamento curto. O tradeoff é que um spread diagonal duplo é estabelecido para um débito líquido e tem um lucro potencial de lucro muito menor do que um estrangulamento curto. Um spread diagonal duplo também deve ser fechado em ou antes da data de validade do estrangulamento e, portanto, envolve mais spreads e comissões de oferta e solicitação do que um estrangulamento.
A disciplina de paciência e comercialização é necessária ao negociar spreads diagonais duplos. A paciência é necessária porque esta estratégia ganha lucros com o decadência do tempo e a ação no preço das ações pode ser perturbadora à medida que ele sobe e cai em torno de um dos preços de exercício do estrangulamento curto à medida que a expiração se aproxima. A disciplina de negociação é necessária porque o potencial de lucro de um spread de dupla diagonal é "pequeno" em termos de dólar. Os comerciantes devem, portanto, inserir ordens de preço limite ao entrar e sair de uma posição de propagação diagonal dupla. Os comerciantes também devem ser disciplinados na obtenção de lucros parciais, se possível, e em perdas "pequenas" antes que as perdas se tornem "grandes".
Impacto da variação do preço das ações.
"Delta" estima o quanto uma posição irá mudar de preço à medida que o preço da ação muda. As chamadas longas e as peças curtas têm deltas positivos, e as colocações longas e as chamadas curtas têm deltas negativos. Se o preço das ações estiver próximo ao preço de exercício do straddle quando um spread diagonal duplo for estabelecido, o delta líquido está próximo de zero. Com as mudanças no preço das ações e no tempo de passagem, no entanto, o delta líquido varia de um pouco positivo para um pouco negativo, dependendo da relação entre o preço das ações e os preços de exercício das opções curtas e no tempo de expiração do estrangulamento curto.
Se o preço da ação for igual ao preço de exercício da chamada curta no vencimento do estrangulamento curto, a posição delta se aproxima de +0.50. Neste caso, o delta da chamada longa dentro do dinheiro é de aproximadamente +0.75 (dependendo da volatilidade e do tempo de vencimento), e o delta do tempo fora do dinheiro é aproximadamente de -0.25.
Se o preço da ação for igual ao preço de exercício da colocação curta no vencimento do estrangulamento curto, a posição delta se aproxima de -0.50. Nesse caso, o delta do longo prazo é aproximadamente de -0.50 (dependendo da volatilidade e do tempo de vencimento), e o delta da chamada longa fora do dinheiro é aproximadamente +0.25.
Se o preço das ações estiver acima do preço de exercício da chamada curta no vencimento do estrondo curto, a posição delta é negativa, porque o delta da chamada longa se aproxima de +0.90 e o delta da chamada curta que expira rapidamente -1,00. Se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício da colocação curta no vencimento do estrangulamento curto, a posição delta é positiva, porque o delta da longa colocação aproxima -0,90 e o delta do curto prazo aproximando abordagens +1,00.
Impacto da mudança na volatilidade.
Os spreads diagonais duplos são altamente sensíveis à volatilidade. Portanto, é necessário prever que a volatilidade não caia ao usar essa estratégia.
A volatilidade é uma medida de quanto um preço das ações flutua em termos percentuais, e a volatilidade é um fator nos preços das opções. À medida que a volatilidade aumenta, os preços das opções tendem a aumentar se outros fatores, como o preço das ações e o tempo de vencimento, permaneçam constantes. As opções longas, portanto, aumentam o preço e ganham dinheiro quando a volatilidade aumenta, e as opções curtas aumentam no preço e perdem dinheiro quando a volatilidade aumenta. Quando a volatilidade cai, ocorre o contrário; as opções longas perdem dinheiro e as opções curtas ganham dinheiro. "Vega" é uma medida de quanta mudança de volatilidade afeta o preço líquido de uma posição.
Uma vez que vegas diminui à medida que a expiração se aproxima, uma propagação diagonal dupla possui uma vega positiva líquida. Conseqüentemente, o aumento da volatilidade ajuda a aumentar a posição e a queda da volatilidade. A vega é mais alta quando o preço da ação é igual ao preço de exercício do longo e é apenas um pouco menor quando o preço das ações é igual a um dos preços de exercício do estrangulamento curto.
A rede vega aproxima-se de zero se o preço das ações aumentar ou diminuir acentuadamente além de um dos preços de exercício do estrangulamento curto. Nesse ponto, uma opção longa e uma opção curta são profundas no dinheiro, e as outras opções estão longe do dinheiro. As vegas das opções fora do dinheiro são próximas de zero, e as vantagens das opções no dinheiro são aproximadamente iguais e opostas e, portanto, compensadoras. Conseqüentemente, a vega líquida de toda a propagação da diagonal dupla é zero.
Impacto do tempo.
A parcela do valor do tempo do preço total de uma opção diminui à medida que a expiração se aproxima. Isso é conhecido como erosão do tempo. "Theta" é uma medida de quanto tempo a erosão afeta o preço líquido de uma posição. As posições de opções longas têm teta negativa, o que significa que eles perdem dinheiro com a erosão do tempo, se outros fatores permanecerem constantes; e as opções curtas têm uma teta positiva, o que significa que ganham dinheiro com a erosão do tempo.
Um spread diagonal duplo tem uma teta positiva líquida, desde que o preço da ação esteja em um intervalo entre os preços de exercício do estrangulamento curto. Isso significa que uma dupla propagação diagonal se beneficia da queda do tempo.
Se o preço das ações sobe ou cai além de um ponto de equilíbrio, então a theta aproxima-se de zero. Em tal preço das ações, no entanto, uma distribuição diagonal dupla, sem dúvida, atingiu o ponto de risco máximo.
Risco de atribuição precoce.
As opções de compra de ações nos Estados Unidos podem ser exercidas em qualquer dia útil, e os titulares de posições de opções de ações curtas não têm controle sobre quando serão obrigados a cumprir a obrigação. Portanto, o risco de atribuição precoce é um risco real que deve ser considerado ao entrar em posições que envolvem opções curtas.
Embora a longa chamada e a longa colocação em uma propagação diagonal dupla não tenham risco de atribuição precoce, a chamada curta e a colocação têm esse risco. A cessão antecipada de opções de compra de ações geralmente está relacionada a dividendos. As chamadas curtas que são atribuídas antecipadamente são geralmente atribuídas no dia anterior à data do ex-dividendo, e as colocações curtas que são atribuídas no início são geralmente atribuídas na data do ex-dividendo. In-the-money calls e puts cujo valor de tempo é menor do que o dividendo tem uma alta probabilidade de ser atribuído.
Se a chamada curta for atribuída, então, 100 ações são vendidas curtas e a chamada longa permanece aberta. Se uma posição de estoque curta não for desejada, ela pode ser fechada de duas maneiras. Primeiro, 100 ações podem ser compradas no mercado. Em segundo lugar, a posição curta de 100 ações pode ser fechada exercitando a longa chamada. Lembre-se, no entanto, que exercitar uma chamada longa perderá o valor do tempo dessa chamada. Portanto, geralmente é preferível comprar ações para fechar a posição de estoque curto e depois vender a longa chamada. Esta ação de duas partes recupera o valor do tempo da longa chamada. Uma advertência é comissões. A compra de ações para cobrir a posição de estoque curto e, em seguida, a venda da longa chamada só é vantajosa se as comissões forem inferiores ao valor do tempo da longa chamada.
Se a colocação curta é atribuída, então, 100 ações são compradas e a longa colocação permanece aberta. Se uma posição de estoque longo não for desejada, ela pode ser fechada de duas maneiras. Primeiro, 100 ações podem ser vendidas no mercado. Em segundo lugar, a posição longa de 100 partes pode ser fechada exercitando a longa colocação. Lembre-se, no entanto, que exercitar uma longa colocação perderá o valor do tempo daquele colocado. Portanto, geralmente é preferível vender ações para fechar a posição de estoque longo e, em seguida, vender a longa colocação. Esta ação de duas partes recupera o valor do tempo da longa colocação. Uma advertência é comissões. A venda de ações para fechar a posição de estoque longo e, em seguida, a venda da longa colocação só é vantajosa se as comissões forem inferiores ao valor do tempo da longa colocação.
Note, no entanto, que, se o método for usado, negociando ações ou exercitando uma opção longa, a data da compra de ações (ou venda) será um dia depois da data da venda curta (ou compra). Esta diferença resultará em taxas adicionais, incluindo taxas de juros e comissões. A atribuição de uma opção curta também pode desencadear uma chamada de margem se não houver equidade da conta suficiente para suportar a posição de estoque criada.
Posição potencial criada na expiração do estrangulamento curto.
A posição na expiração do estrangulamento curto depende da relação entre o preço das ações e os preços de exercício das opções curtas. Se o preço das ações estiver em ou entre os preços de exercício do estrangulamento curto, então as duas opções curtas expiram sem valor e a longa distância permanece aberta.
Se o preço das ações estiver acima do preço de exercício da chamada curta, no entanto, a chamada curta é atribuída. O resultado é uma posição de três partes consistindo em uma longa chamada, uma longa e curta 100 ações. Se o preço das ações estiver acima do preço de exercício da chamada curta imediatamente antes do vencimento, e se uma posição de 100 ações curtas não for desejada, a chamada curta deve ser fechada.
Se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício da colocação curta, então a colocação curta é atribuída. O resultado é uma posição de três partes consistindo em uma longa colocação, uma longa chamada e longas ações de 100 ações. Se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício do curto colocado imediatamente antes do seu vencimento, e se uma posição de 100 partes longas não for desejada, a colocação curta deve ser fechada.
Outras considerações.
Os spreads diagonais duplos podem ser descritos de duas maneiras. Primeiro, como descrito aqui, eles são a combinação de um straddle de longo prazo e um estrangulamento de curto prazo. Em segundo lugar, eles também podem ser descritos como a combinação de uma propagação diagonal com chamadas e uma propagação diagonal com colocações em que a chamada longa e a longa colocação têm o mesmo preço de exercício.
O termo "diagonal" no nome da estratégia originou-se quando os preços das opções estavam listados nos jornais em formato tabular. Os preços de greve foram listados verticalmente em linhas, e as expirações foram listadas horizontalmente em colunas. Portanto, um "spread diagonal" envolveu opções em diferentes linhas e diferentes colunas da tabela; ou seja, eles tiveram preços de exercício diferentes e datas de validade diferentes.
Nota: Esta é uma estratégia avançada porque o potencial de lucro é pequeno em termos de dólares. Como resultado, é essencial abrir e fechar a posição em "bons preços". Também é importante trocar uma grande quantidade de spreads para que a comissão por contrato seja tão baixa quanto possível. As comissões para quatro opções e potencialmente mais opções, se algumas são exercidas ou atribuídas, podem ter um efeito significativo sobre o lucro potencial dessa estratégia.
Estratégias relacionadas.
Um longo ou comprado - straddle é uma estratégia que tenta lucrar com uma grande mudança de preço das ações, tanto para cima como para baixo.
Um estrangulamento curto consiste em uma chamada curta com um preço de ataque mais alto e uma curta com uma greve mais baixa.
Artigo copyright 2013 por Chicago Board Options Exchange, Inc (CBOE). Reimpresso com permissão do CBOE. As declarações e opiniões expressas neste artigo são as do autor. A Fidelity Investments não pode garantir a precisão ou integridade de quaisquer declarações ou dados.
A negociação de opções implica um risco significativo e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas apresentam riscos adicionais. Antes de opções de negociação, leia Características e Riscos de Opções Padronizadas. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.
Os gregos são cálculos matemáticos utilizados para determinar o efeito de vários fatores nas opções.
Gráficos, capturas de tela, símbolos de estoque da empresa e exemplos contidos neste módulo são apenas para fins ilustrativos.
O calendário duplo versus a estratégia de opção diagonal dupla.
O Double Calendar Spread e o Double Diagonal Spread são duas estratégias de negociação de opções populares com o comerciante de opções mais avançado. Esses dois negócios, embora semelhantes, têm diferenças distintas. Deixe definir essas estratégias e veja como cada uma pode ser usada para sua vantagem.
O Double Calendar Spread é uma ramificação do popular calendário (tempo) espalhado. Em um calendário normal, você vende e compra uma chamada com o mesmo preço de exercício, mas a chamada que você compra terá uma data de validade posterior à chamada que você vende.
Com um Double Calendar Spread, você compra um calendário com um preço de exercício abaixo do mercado e outro com um preço de exercício acima, onde o mercado está sendo negociado.
Ao obter acima e abaixo, você amplia a faixa de risco de seu comércio, aumentando o espaço para que o preço se mova e ainda mantenha o comércio rentável. Por exemplo, se o SPX estiver negociando às 2100, você pode comprar o calendário de 2070 e o calendário de chamadas 2130.
Claro, tudo está feito no mesmo mês curto e nos mesmos longos meses (por exemplo, venda de março e compra de abril).
Benefícios para o seu comércio.
O comércio do Calendário Duplo é Long Vega & # 8212; o que significa que seu comércio se beneficiará se a rede Vega das opções em sua posição aumentar e sua troca sofrerá se a Vega cair. Você pode ampliar ou reduzir a largura entre seus dois calendários com base no que você acha que o movimento do preço pode ser.
O comércio Double Calendar é melhor utilizado sempre que o IV do subjacente está no intervalo inferior dos últimos 3 a 6 meses.
O Double Diagonal também envolve a venda de opções em um prazo de validade próximo e, em seguida, as opções de compra em um prazo de validade adicional. Com o Double Diagonal, você compra opções que são mais altas no lado da chamada no prazo de expiração do que a sua opção próxima, acertam e diminuem no lado da colocação, em seguida, sua opção de ataque de opção próxima.
Assim, as greves são diagonais umas das outras em cada lado.
Calendário Duplo Diagonal vs. Duplo.
O comércio Double Diagonal geralmente é configurado mais amplo do que as greves serão em um Calendário Duplo. Ainda assim, será sempre uma Vega longa como uma estratégia. De nota com uma Diagonal dupla: quanto mais suas opções longas forem para suas opções curtas em preço de exercício, mais a Vega da posição será.
Com o comércio sendo diagonal em cada lado embora você seja Vega menos longo então você estaria com um Calendário Duplo.
O Double Diagonal funciona melhor em períodos de menor volatilidade, mas é menos suscetível a movimentos de volatilidade do que o Calendário Duplo.
Com qual você está mais confortável?
O atual ambiente de volatilidade do mercado torna atrativos esses dois negócios. Se você está mais confortável com ser Vega mais longo, utilize o Calendário Duplo. If you would like a little more width to your trade and room for the price to be able to move, then the Double Diagonal may be your better choice.
You can manipulate the width of both of these trades to suit your price opinions.
Como trocar uma Diagonal Dupla.
Double Diagonal Strategy Description:
A Double Diagonal is a hybrid combination of an Iron Condor and a Calendar.
A Diagonal works by Selling an Option on the Strike approximately 1 Standard Deviation away from the current price with the current Expiration Date, and then buying the Next Strike Out on the Next Expiration Date. Think of it like a Condor, except that the Long Position is in the Next Expiration Date.
Same underlying, different Strike, different Expiration dates.
A Diagonal is one side, either the CALL or the PUT. We normally trade both the CALL and PUT together as a Double Diagonal, and that is what the Uncle Bob's Money Trade Finder and Trade Monitor are designed to follow. Putting on a single Diagonal trade is a speculative Directional trading technique, something we don't practice at Uncle Bob's Money.
A Double Diagonal can be either a DEBIT spread or a CREDIT spread. The price depends on the Volatility and relative pricing of the Options. In practice, trades that start out with close to zero credit or debit can be easier to adjust, but it's not a fixed rule. The decision to enter a Double Diagonal should be judged based on the Expiration graph, not on the initial credit / debit.
The Middle of the graph should never 'sag' below the break-even line (This refers to the BLUE line which is the profit/loss at expiration.). The higher the sag is, the better the trade is, on the condition that we didn't pull our Short Positions in too close to do so.
The goal is to have our Short positions as far away from the Market price as possible, but still maintain a middle 'sag' that is as high as possible.
Double Diagonals ALWAYS have MAINTENANCE. The profit spread of a Double Diagonal is very wide and high; however, there is a corresponding risk that is also high. The amount of maximum loss on a Double Diagonal is like taking the potential loss on both sides of a Condor. Brokers will hold for maintenance the full potential loss which is approximately the same as if you calculate both sides of the 'Condor' spread from this trade.
Vamos levar nossa empresa fictícia AcmePlus como um exemplo. AcmePlus stock is currently trading at $100 per share.
For example, 1 Standard Deviation, according to the June Expiration, is 15 points away. We would put on both a CALL Diagonal and a PUT Diagonal:
We can Sell the 115 CALL Strike for the JUNE Expiration for $2.00 per share, and we can Buy the 120 CALL Strike for the JULY Expiration for $2.10 per share. [Lembre-se de que os Contratos de opções representam 100 ações.]
= & gt; When we Sell 1 CONTRACT of the JUNE 115 CALL Strike for $2.00, we will get paid $200 immediately into our Brokerage account. (We sold the JUNE 115 CALL for $2.00 PER SHARE, and there are 100 shares in 1 CONTRACT = $200.)
= & gt; When we Buy 1 CONTRACT of the JULY 120 CALL Strike for $2.10, we will have to pay $210 immediately to cover that purchase. (We bought the JULY 120 CALL for $2.10 PER SHARE, and there are 100 shares in 1 CONTRACT = $210.)
= & gt; Our Gross Cost = $10. (We received $200 for the sale of the 1 CONTRACT JUNE 115 CALL Strike, and we paid $210 for the 1 CONTRACT JULY 120 CALL Strike: $200 - $210 = -$10.)
= & gt; The possible gross loss is $500. This is based on the Vertical risk between our Short position at the 115 Strike, and our Long position at the 120 Strike: similar to a Condor.
We can Sell the 85 PUT Strike for the JUNE Expiration for $2.20 per share, and we can Buy the 80 PUT Strike for the JULY Expiration for $2.35 per share.
= & gt; When we Sell 1 CONTRACT of the JUNE 85 PUT Strike for $2.20, we will get paid $220 immediately into our Brokerage account.
= & gt; When we Buy 1 CONTRACT of the JULY 80 PUT Strike for $2.35, we will have to pay $235 immediately to cover that purchase.
= & gt; Our Gross Cost = $15.
= & gt; The possible gross loss is $500. This is based on the Vertical risk between our Short position at the 85 Strike, and our Long position at the 80 Strike: similar to a Condor.
The maximum possible loss could be slightly higher than $1,000 because of the offsetting month. However, for the sake of calculation we can add up the possible gross loss at each side to calculate the Maximum Loss / Maintenance amount on this trade to be $1,000 total ($500 CALL side + $500 PUT side).
The maximum profit on a Double Diagonal Spread is at our Short Strikes, and the maximum profit at expiration can be well over 50%. Aside from the high profit amounts at Short Strike positions, the Double Diagonal has a very wide area of profit.
We generally only hold Double Diagonal trades for 20 to 25 days, and then we exit. If all goes well, we can expect to exit with a nice profit of 10% to 15%.
We don't ever hold a Double Diagonal spread until Expiration because the settlement value and the Market price of our Long position can be grossly out of sync and we could end up with a large loss, plus we might have to do a lot of fast juggling in our Brokerage account dealing with a Short position that Expires In The Money.
When we trade Options, we don't have to go through the process of buying and selling the individual Options of our Double Diagonal or other spread trades. We can make a "Spread" order, where we specify what Options we want to Buy and Sell, and we can say what NET amount we want to get. (See the explanation in the Condor and Calendar sections.)
We will generally get better pricing by trading the PUT Diagonal and the CALL Diagonal separately.
COST & amp; REQUISITOS DE MARGEM:
= & gt; Debit or Credit Spread. It is price dependent, we may pay to enter the trade like a Debit spread, or we can get paid like a Credit spread. If all else is equal, a general guide is to try to enter trades with a minimal cost or debit.
= & gt; Maintenance Requirement: There is Maintenance. The maintenance amount can be roughly calculated by treating each side like a Condor, and ADDING the max loss from both sides together.
We profit on a Double Diagonal trade through the reduction of Time Premium during the 20 - 25 days that we are in the position. The Time Premium of our Short position, which is getting close to Expiration, will drop much faster than the Time Premium of our Long position, which has a more distant Expiration. Our profit will increase at the Short Strikes because the value of our Long Positions as compared to our Short positions will be highest.
COMO PODEMOS TER PERDA:
= & gt; When the underlying has unusual price movements in one direction that force us to remove our positions early.
= & gt; When the Implied Volatility (IV) goes down / trends down, then the price of our Options drops, thus eliminating any Time Value decay that we were counting on for a profit.
= & gt; When an IV Skew greater than 4 or 5 develops, which will adversely affect our Options pricing.
Calendar Trades have probabilities of success generally over 60%.
Double Diagonal Graph:
Double Diagonal Example:
O preço atual do estoque AcmePlus é de US $ 100 por ação.
VENDEM 1 Contrato | ACMEPLUS | JUNHO | 115 | CHAMADA | $2.00 per share.
Compramos 1 Contrato | ACMEPLUS | JULY | 120 | CHAMADA | $2.10 per share.
GROSS DEBIT = $10 ($0.10 per share)
MAINTENANCE = $500 (Calculated like the possible loss on a Condor, the Vertical difference between our Short: 115 and Long: 120 strikes.)
VENDEM 1 Contrato | ACMEPLUS | JUNHO | 85 | PUT | $2.20 per share.
Compramos 1 Contrato | ACMEPLUS | JULY | 80 | PUT | $2.35 per share.
GROSS DEBIT = $15 ($0.15 per share)
MAINTENANCE = $500 (Calculated like the possible loss on a Condor, the Vertical difference between our Short: 85 and Long: 80 strikes.)
Double Diagonal Total:
Double Diagonal Trade Finder Rules:
On a Double Diagonal Trade, the SHORT STRIKES are generally placed approximately 1 Standard Deviation away from the Current price based on the Expiration date. We will trade both the PUTs and CALLs; we treat the Double Diagonal as one large spread. If you only trade one side, that would be a Directional Option trade where you are trying to guess the direction of the market, which is what we avoid at Uncle Bob's Money.
Make sure that the 'sag' in the middle of the "Yield at Expiration" graph does NOT go below the break-even line.
Double Diagonal’s are generally held for 20 to 25 days.
A lista de verificação de comércio de dinheiro do tio Bob e o Trade Finder verificam automaticamente todos os fatores relevantes.
= & gt; Time to Enter Trade: 45 days until 30 days prior to expiration.
= & gt; Preferred Time to Enter Trade: 40 days prior to expiration.
= & gt; Prêmio de Tempo Mínimo: N / A.
= & gt; Earnings and News: On Stocks: no news, no Earnings, no mergers, no splits, no takeovers, etc. Any one of those items can cause the price of the Underlying to jump.
= & gt; Time In Trade: 20 to 25 days.
= & gt; Maximum IV: Less than 32.
= & gt; IV Range: Lower 1/3 of the IV range for the last 2 years. Lowest is best.
= & gt; IV Channeling: Channeling for at least 45 days.
= & gt; IV Trend UP: Good.
= & gt; IV Trend DOWN: Bad.
= & gt; IV Skew Range: Between -2 to +5.
= & gt; Minimum Underlying Price: $70. If the price of the underlying is too low, the price of the Options will be too low, and there won't be enough Time Premium decay to create a healthy profit.
= & gt; Strike Pricing: Short Strike 1 Standard Deviation away from underlying price. If the IV is "low" we can move in slightly. If the IV is "high" we can move the Short Strikes out more.
= & gt; Minimum Premium: The price of the Short Strike cannot be less than $1.00. The price of the Long cannot be more than 1.5 times the price of the Short.
= & gt; Movimentos de preços na semana passada: +/- 5%
= & gt; Movimentos de preços no último mês: +/- 10%
= & gt; Movimentos de preços nos últimos 3 meses: +/- 15%
= & gt; Delta Neutral: N / A.
= & gt; The 'sag' in the middle of the "Yield at Expiration" graph should NOT be below the break-even line.
Double Diagonal Price Negotiation:
= & gt; Beginning traders can put in all 4 legs of the Double Diagonal as one trade to start. It is best to trade one Spread at a time: Trade the CALL and PUT Spreads separately.
= & gt; Determine the highest price to pay or lowest Credit to accept on each Spread before starting to trade. It is best to shoot for Double Diagonals that are as close to zero as possible: a small Debit or Credit is fine. Trades with a large Debit or Credit should be used only for Advanced Double Diagonal Traders.
= & gt; Comece no preço médio e espere alguns minutos. (Be more patient if you have one large order with all 4 legs.)
= & gt; Aumente o preço pelo menor valor possível (US $ 0,01, US $ 0,05, etc.) e aguarde antes de mudar o preço novamente. Never exceed the highest price limit.
Double Diagonal Trade Monitor Rules:
O Monitor de Comércio de Dinheiro do tio Bob mostra automaticamente o nível de lucro de cada estratégia e verifica os fatores relevantes.
= & gt; If the underlying reaches the Expiration break-even point, exit the trade.
= & gt; If the IV Skew goes above 5, exit the trade.
= & gt; If the IV Trend goes down, exit the trade.
= & gt; Se o movimento do preço do subjacente exceder os valores do Trade Finder, saia do comércio.
= & gt; If the Time in Trade exceeds 25 days, the position should be monitored very closely or exit.
= & gt; If the Time remaining until Expiration is 3 days or less, exit the trade. Do not let a Double Diagonal trade go until Expiration.
Double Diagonal Suggested Conditional Orders:
The Uncle Bob's Money Trade Monitor automatically shows the suggested break-even points, which are used for placing Conditional Orders.
O preço atual do estoque AcmePlus é de US $ 100 por ação.
We SOLD 1 Contract | ACMEPLUS | JUNHO | 115 | LIGAR.
We BOUGHT 1 Contract | ACMEPLUS | JULY | 120 | LIGAR.
break-even up-side: 118.
( The break-even points are listed on the Uncle Bob's Money Trade Monitor Page. )
We SOLD 1 Contract | ACMEPLUS | JUNHO | 85 | COLOCAR.
We BOUGHT 1 Contract | ACMEPLUS | JULY | 80 | COLOCAR.
break-even down-side: 82.
NOTE: Technically we do Not need to remove both sides of the Double Diagonal at the same time. We can simply remove the side that is problematic, and leave the other side 'live'. However, it is likely that if one side of the Double Diagonal is in trouble, the other side will also be problematic. We calculate the break-even points by treating both sides together as one big trade, so when a break-even point is reached, we remove both sides of the trade. We do this by having 2 conditional orders, and as soon as one order is filled, it will make the other order live so that we will completely close this trade.
It is possible to make one large 4 leg order that will remove all of the positions, but you need to set both the up-side and down-side trigger points. Look at the Butterfly Conditional Order example to see how we set 2 trigger points on one order.
This example is for 2 separate orders, where one order triggers the other:
STEP A) Select "Advanced Trade": 1st Triggers ALL (One Triggers ALL other orders in this group.)
This is critical, because when one of the trades is filled, we want the other order to go live so it will completely close our Double Diagonal position.
STEP B) Down-side break-even:
= & gt; Select the PUT Diagonal Trade, and create a 'closing order'. (Você pode selecionar manualmente o spread oposto para fechar a posição se seu corretor não tiver a possibilidade de "ordem de fechamento").
= & gt; Tempo em Força: GTC (Good 'Til Canceled)
= & gt; Regras de preços: Mercado (Não queremos definir um preço limite, porque não sabemos qual será o preço e queremos fechar esta posição se o subjacente atingir o nosso ponto de equilíbrio.)
= & gt; Submit at Specified Market Condition: When the "MARK" of the Underlying is " AT OR BELOW " price of $ 82.00 . ( Make sure to use the Down-side break-even as listed in the Uncle Bob's Money Trade Monitor for your own trade. )
Seu corretor descreverá este comércio como:
1. Wait until the following condition is satisfied: mark price of the security is less or equal to $82.00. Esta ordem mostrará um estado WAID COND durante a espera;
2. SELL -1 DIAGONAL ACMEPLUS JULY/JUNE 80/85 PUT at current market price. O pedido é válido até que seja preenchido ou cancelado;
STEP C) Up-side break-even:
= & gt; Select the CALL Diagonal Trade, and create a 'closing order'.
= & gt; Tempo em Força: GTC (Good 'Til Canceled)
= & gt; Regras de preços: mercado.
= & gt; Submit at Specified Market Condition: When the "MARK" of the Underlying is " AT OR ABOVE " price of $ 118.00 . ( Make sure to use the Up-side break-even as listed in the Uncle Bob's Money Trade Monitor for your own trade. )
Seu corretor descreverá este comércio como:
1. Wait until the following condition is satisfied: mark price of the security is greater or equal to $118.00. Esta ordem mostrará um estado WAID COND durante a espera;
2. SELL -1 DIAGONAL ACMEPLUS JULY/JUNE 115/120 CALL at current market price. O pedido é válido até que seja preenchido ou cancelado;
STEP D) Confirm that the trade was entered correctly, and submit the trade.
We now have a conditional order that will close our Double Diagonal trade if the underlying price hits ONE of our break-even points.
NOTA: se decidimos sair manualmente das posições, primeiro devemos cancelar TODAS as ordens condicionais que colocamos nessas posições.
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Análise para Diagonal Dupla.
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Distribuição diagonal dupla.
Objetivo potencial.
Para lucrar com a ação neutra do preço das ações entre os preços de exercício das chamadas curtas com risco limitado.
Explicação.
Exemplo de propagação diagonal dupla.
Uma propagação em diagonal dupla é criada pela compra de um estrangulamento "de longo prazo" e venda de um estrangulamento "de curto prazo". No exemplo acima, é comprada uma Straddle de dois meses (56 dias para expiração) 100 e uma venda de 95 a 105 Strangle de um mês (28 dias para expiração). Esta estratégia é estabelecida para um débito líquido, e tanto o potencial de lucro quanto o risco são limitados. O lucro máximo é realizado se o preço da ação for igual ao preço de exercício de uma das opções curtas na data de vencimento das opções de curto prazo e o risco máximo for realizado se o preço da ação for igual ao preço de exercício do montar e se o straddle for mantido na sua expiração.
Esta é uma estratégia avançada porque o potencial de lucro é pequeno em termos de dólar. Como resultado, é essencial abrir e fechar a posição em "bons preços". Também é importante trocar uma grande quantidade de spreads para que a comissão por contrato seja tão baixa quanto possível.
Lucro máximo.
O lucro máximo é realizado se o preço das ações for igual a um dos preços de exercício do estrangulamento curto na data de validade do estrangulamento curto. Com o preço das ações ao preço de exercício da chamada curta no vencimento do estrangulamento, por exemplo, o lucro é igual ao preço do longo estrondo menos o custo líquido do spread diagonal, incluindo comissões. Este é um ponto de lucro máximo porque o componente de chamada longa do longo straddle tem sua diferença máxima de preço com a chamada curta que expira. Da mesma forma, o preço das ações ao preço de exercício do curto colocado no vencimento do estrangulamento é um ponto de lucro máximo, porque o componente de longa colocação do longo straddle tem sua diferença máxima de preço com o curto prazo expirado. É impossível saber com certeza qual é o potencial de lucro máximo, porque depende do preço do longo estrondo, e esse preço está sujeito ao nível de volatilidade que pode mudar.
Risco máximo.
O risco máximo de um spread diagonal duplo é igual ao custo líquido do spread, incluindo comissões. Este montante é perdido se o preço das ações for igual ao preço de exercício do straddle e se o straddle for mantido em seu prazo de validade. Nesse caso, o valor do straddle declina para zero e o valor total pago pelo spread é perdido.
O preço das ações de baixo preço no vencimento da chamada curta.
Existem dois pontos de ponto de equilíbrio, um acima do preço de exercício da chamada curta e um abaixo do preço de exercício do short put. Conceitualmente, um ponto de equilíbrio no vencimento do estrangulamento curto é o preço das ações em que o preço da estrada longa é igual ao custo líquido do spread menos o valor de validade do estrangulamento. É impossível saber com certeza o que será o preço das ações de equilíbrio, no entanto, porque depende do preço do longo escalão que depende do nível de volatilidade.
Diagrama e tabela de lucro / perda: spread diagonal duplo.
* O lucro ou a perda do longo straddle é baseado em seu valor estimado na data de validade do estrangulamento curto. Este valor foi calculado utilizando uma fórmula de preços de opções Black-Scholes padrão com os seguintes pressupostos: 28 dias de vencimento, volatilidade de 30%, taxa de juros de 1% e nenhum dividendo.
Previsão apropriada do mercado.
Um spread de dupla diagonal realiza seu lucro máximo se o preço da ação for igual a um dos preços de exercício do estrangulamento curto na data de validade do estrangulamento curto. A previsão, portanto, deve ser "neutra".
Normalmente, o preço das ações está em ou perto do preço de exercício do straddle quando a posição é estabelecida e a previsão é para ação de preço neutro entre os preços de exercício do estrangulamento curto.
Discussão de estratégia.
Um spread de dupla diagonal é a estratégia de escolha quando a previsão é para a ação do preço das ações entre os preços de exercício do estrangulamento curto, porque a estratégia ganha com a queda do tempo do estrangulamento curto. Ao contrário de um estrangulamento curto, no entanto, um spread de dupla diagonal tem um risco limitado se o preço das ações sobe ou caia fortemente além de um dos preços de exercício do estrangulamento curto. O tradeoff é que um spread diagonal duplo é estabelecido para um débito líquido e tem um lucro potencial de lucro muito menor do que um estrangulamento curto. Um spread diagonal duplo também deve ser fechado em ou antes da data de validade do estrangulamento e, portanto, envolve mais spreads e comissões de oferta e solicitação do que um estrangulamento.
A disciplina de paciência e comercialização é necessária ao negociar spreads diagonais duplos. A paciência é necessária porque esta estratégia ganha lucros com o decadência do tempo e a ação no preço das ações pode ser perturbadora à medida que ele sobe e cai em torno de um dos preços de exercício do estrangulamento curto à medida que a expiração se aproxima. A disciplina de negociação é necessária porque o potencial de lucro de um spread de dupla diagonal é "pequeno" em termos de dólar. Os comerciantes devem, portanto, inserir ordens de preço limite ao entrar e sair de uma posição de propagação diagonal dupla. Os comerciantes também devem ser disciplinados na obtenção de lucros parciais, se possível, e em perdas "pequenas" antes que as perdas se tornem "grandes".
Impacto da variação do preço das ações.
"Delta" estima o quanto uma posição irá mudar de preço à medida que o preço da ação muda. As chamadas longas e as peças curtas têm deltas positivos, e as colocações longas e as chamadas curtas têm deltas negativos. Se o preço das ações estiver próximo ao preço de exercício do straddle quando um spread diagonal duplo for estabelecido, o delta líquido está próximo de zero. Com as mudanças no preço das ações e no tempo de passagem, no entanto, o delta líquido varia de um pouco positivo para um pouco negativo, dependendo da relação entre o preço das ações e os preços de exercício das opções curtas e no tempo de expiração do estrangulamento curto.
Se o preço da ação for igual ao preço de exercício da chamada curta no vencimento do estrangulamento curto, a posição delta se aproxima de +0.50. Neste caso, o delta da chamada longa dentro do dinheiro é de aproximadamente +0.75 (dependendo da volatilidade e do tempo de vencimento), e o delta do tempo fora do dinheiro é aproximadamente de -0.25.
Se o preço da ação for igual ao preço de exercício da colocação curta no vencimento do estrangulamento curto, a posição delta se aproxima de -0.50. Nesse caso, o delta do longo prazo é aproximadamente de -0.50 (dependendo da volatilidade e do tempo de vencimento), e o delta da chamada longa fora do dinheiro é aproximadamente +0.25.
Se o preço das ações estiver acima do preço de exercício da chamada curta no vencimento do estrondo curto, a posição delta é negativa, porque o delta da chamada longa se aproxima de +0.90 e o delta da chamada curta que expira rapidamente -1,00. Se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício da colocação curta no vencimento do estrangulamento curto, a posição delta é positiva, porque o delta da longa colocação aproxima -0,90 e o delta do curto prazo aproximando abordagens +1,00.
Impacto da mudança na volatilidade.
Os spreads diagonais duplos são altamente sensíveis à volatilidade. Portanto, é necessário prever que a volatilidade não caia ao usar essa estratégia.
A volatilidade é uma medida de quanto um preço das ações flutua em termos percentuais, e a volatilidade é um fator nos preços das opções. À medida que a volatilidade aumenta, os preços das opções tendem a aumentar se outros fatores, como o preço das ações e o tempo de vencimento, permaneçam constantes. As opções longas, portanto, aumentam o preço e ganham dinheiro quando a volatilidade aumenta, e as opções curtas aumentam no preço e perdem dinheiro quando a volatilidade aumenta. Quando a volatilidade cai, ocorre o contrário; as opções longas perdem dinheiro e as opções curtas ganham dinheiro. "Vega" é uma medida de quanta mudança de volatilidade afeta o preço líquido de uma posição.
Uma vez que vegas diminui à medida que a expiração se aproxima, uma propagação diagonal dupla possui uma vega positiva líquida. Conseqüentemente, o aumento da volatilidade ajuda a aumentar a posição e a queda da volatilidade. A vega é mais alta quando o preço da ação é igual ao preço de exercício do longo e é apenas um pouco menor quando o preço das ações é igual a um dos preços de exercício do estrangulamento curto.
A rede vega aproxima-se de zero se o preço das ações aumentar ou diminuir acentuadamente além de um dos preços de exercício do estrangulamento curto. Nesse ponto, uma opção longa e uma opção curta são profundas no dinheiro, e as outras opções estão longe do dinheiro. As vegas das opções fora do dinheiro são próximas de zero, e as vantagens das opções no dinheiro são aproximadamente iguais e opostas e, portanto, compensadoras. Conseqüentemente, a vega líquida de toda a propagação da diagonal dupla é zero.
Impacto do tempo.
A parcela do valor do tempo do preço total de uma opção diminui à medida que a expiração se aproxima. Isso é conhecido como erosão do tempo. "Theta" é uma medida de quanto tempo a erosão afeta o preço líquido de uma posição. As posições de opções longas têm teta negativa, o que significa que eles perdem dinheiro com a erosão do tempo, se outros fatores permanecerem constantes; e as opções curtas têm uma teta positiva, o que significa que ganham dinheiro com a erosão do tempo.
Um spread diagonal duplo tem uma teta positiva líquida, desde que o preço da ação esteja em um intervalo entre os preços de exercício do estrangulamento curto. Isso significa que uma dupla propagação diagonal se beneficia da queda do tempo.
Se o preço das ações sobe ou cai além de um ponto de equilíbrio, então a theta aproxima-se de zero. Em tal preço das ações, no entanto, uma distribuição diagonal dupla, sem dúvida, atingiu o ponto de risco máximo.
Risco de atribuição precoce.
As opções de compra de ações nos Estados Unidos podem ser exercidas em qualquer dia útil, e os titulares de posições de opções de ações curtas não têm controle sobre quando serão obrigados a cumprir a obrigação. Portanto, o risco de atribuição precoce é um risco real que deve ser considerado ao entrar em posições que envolvem opções curtas.
Embora a longa chamada e a longa colocação em uma propagação diagonal dupla não tenham risco de atribuição precoce, a chamada curta e a colocação têm esse risco. A cessão antecipada de opções de compra de ações geralmente está relacionada a dividendos. As chamadas curtas que são atribuídas antecipadamente são geralmente atribuídas no dia anterior à data do ex-dividendo, e as colocações curtas que são atribuídas no início são geralmente atribuídas na data do ex-dividendo. In-the-money calls e puts cujo valor de tempo é menor do que o dividendo tem uma alta probabilidade de ser atribuído.
Se a chamada curta for atribuída, então, 100 ações são vendidas curtas e a chamada longa permanece aberta. Se uma posição de estoque curta não for desejada, ela pode ser fechada de duas maneiras. Primeiro, 100 ações podem ser compradas no mercado. Em segundo lugar, a posição curta de 100 ações pode ser fechada exercitando a longa chamada. Lembre-se, no entanto, que exercitar uma chamada longa perderá o valor do tempo dessa chamada. Portanto, geralmente é preferível comprar ações para fechar a posição de estoque curto e depois vender a longa chamada. Esta ação de duas partes recupera o valor do tempo da longa chamada. Uma advertência é comissões. A compra de ações para cobrir a posição de estoque curto e, em seguida, a venda da longa chamada só é vantajosa se as comissões forem inferiores ao valor do tempo da longa chamada.
Se a colocação curta é atribuída, então, 100 ações são compradas e a longa colocação permanece aberta. Se uma posição de estoque longo não for desejada, ela pode ser fechada de duas maneiras. Primeiro, 100 ações podem ser vendidas no mercado. Em segundo lugar, a posição longa de 100 partes pode ser fechada exercitando a longa colocação. Lembre-se, no entanto, que exercitar uma longa colocação perderá o valor do tempo daquele colocado. Portanto, geralmente é preferível vender ações para fechar a posição de estoque longo e, em seguida, vender a longa colocação. Esta ação de duas partes recupera o valor do tempo da longa colocação. Uma advertência é comissões. A venda de ações para fechar a posição de estoque longo e, em seguida, a venda da longa colocação só é vantajosa se as comissões forem inferiores ao valor do tempo da longa colocação.
Note, no entanto, que, se o método for usado, negociando ações ou exercitando uma opção longa, a data da compra de ações (ou venda) será um dia depois da data da venda curta (ou compra). Esta diferença resultará em taxas adicionais, incluindo taxas de juros e comissões. A atribuição de uma opção curta também pode desencadear uma chamada de margem se não houver equidade da conta suficiente para suportar a posição de estoque criada.
Posição potencial criada na expiração do estrangulamento curto.
A posição na expiração do estrangulamento curto depende da relação entre o preço das ações e os preços de exercício das opções curtas. Se o preço das ações estiver em ou entre os preços de exercício do estrangulamento curto, então as duas opções curtas expiram sem valor e a longa distância permanece aberta.
Se o preço das ações estiver acima do preço de exercício da chamada curta, no entanto, a chamada curta é atribuída. O resultado é uma posição de três partes consistindo em uma longa chamada, uma longa e curta 100 ações. Se o preço das ações estiver acima do preço de exercício da chamada curta imediatamente antes do vencimento, e se uma posição de 100 ações curtas não for desejada, a chamada curta deve ser fechada.
Se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício da colocação curta, então a colocação curta é atribuída. O resultado é uma posição de três partes consistindo em uma longa colocação, uma longa chamada e longas ações de 100 ações. Se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício do curto colocado imediatamente antes do seu vencimento, e se uma posição de 100 partes longas não for desejada, a colocação curta deve ser fechada.
Outras considerações.
Os spreads diagonais duplos podem ser descritos de duas maneiras. Primeiro, como descrito aqui, eles são a combinação de um straddle de longo prazo e um estrangulamento de curto prazo. Em segundo lugar, eles também podem ser descritos como a combinação de uma propagação diagonal com chamadas e uma propagação diagonal com colocações em que a chamada longa e a longa colocação têm o mesmo preço de exercício.
O termo "diagonal" no nome da estratégia originou-se quando os preços das opções estavam listados nos jornais em formato tabular. Os preços de greve foram listados verticalmente em linhas, e as expirações foram listadas horizontalmente em colunas. Portanto, um "spread diagonal" envolveu opções em diferentes linhas e diferentes colunas da tabela; ou seja, eles tiveram preços de exercício diferentes e datas de validade diferentes.
Nota: Esta é uma estratégia avançada porque o potencial de lucro é pequeno em termos de dólares. Como resultado, é essencial abrir e fechar a posição em "bons preços". Também é importante trocar uma grande quantidade de spreads para que a comissão por contrato seja tão baixa quanto possível. As comissões para quatro opções e potencialmente mais opções, se algumas são exercidas ou atribuídas, podem ter um efeito significativo sobre o lucro potencial dessa estratégia.
Estratégias relacionadas.
Um longo ou comprado - straddle é uma estratégia que tenta lucrar com uma grande mudança de preço das ações, tanto para cima como para baixo.
Um estrangulamento curto consiste em uma chamada curta com um preço de ataque mais alto e uma curta com uma greve mais baixa.
Artigo copyright 2013 por Chicago Board Options Exchange, Inc (CBOE). Reimpresso com permissão do CBOE. As declarações e opiniões expressas neste artigo são as do autor. A Fidelity Investments não pode garantir a precisão ou integridade de quaisquer declarações ou dados.
A negociação de opções implica um risco significativo e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas apresentam riscos adicionais. Antes de opções de negociação, leia Características e Riscos de Opções Padronizadas. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.
Os gregos são cálculos matemáticos utilizados para determinar o efeito de vários fatores nas opções.
Gráficos, capturas de tela, símbolos de estoque da empresa e exemplos contidos neste módulo são apenas para fins ilustrativos.
O calendário duplo versus a estratégia de opção diagonal dupla.
O Double Calendar Spread e o Double Diagonal Spread são duas estratégias de negociação de opções populares com o comerciante de opções mais avançado. Esses dois negócios, embora semelhantes, têm diferenças distintas. Deixe definir essas estratégias e veja como cada uma pode ser usada para sua vantagem.
O Double Calendar Spread é uma ramificação do popular calendário (tempo) espalhado. Em um calendário normal, você vende e compra uma chamada com o mesmo preço de exercício, mas a chamada que você compra terá uma data de validade posterior à chamada que você vende.
Com um Double Calendar Spread, você compra um calendário com um preço de exercício abaixo do mercado e outro com um preço de exercício acima, onde o mercado está sendo negociado.
Ao obter acima e abaixo, você amplia a faixa de risco de seu comércio, aumentando o espaço para que o preço se mova e ainda mantenha o comércio rentável. Por exemplo, se o SPX estiver negociando às 2100, você pode comprar o calendário de 2070 e o calendário de chamadas 2130.
Claro, tudo está feito no mesmo mês curto e nos mesmos longos meses (por exemplo, venda de março e compra de abril).
Benefícios para o seu comércio.
O comércio do Calendário Duplo é Long Vega & # 8212; o que significa que seu comércio se beneficiará se a rede Vega das opções em sua posição aumentar e sua troca sofrerá se a Vega cair. Você pode ampliar ou reduzir a largura entre seus dois calendários com base no que você acha que o movimento do preço pode ser.
O comércio Double Calendar é melhor utilizado sempre que o IV do subjacente está no intervalo inferior dos últimos 3 a 6 meses.
O Double Diagonal também envolve a venda de opções em um prazo de validade próximo e, em seguida, as opções de compra em um prazo de validade adicional. Com o Double Diagonal, você compra opções que são mais altas no lado da chamada no prazo de expiração do que a sua opção próxima, acertam e diminuem no lado da colocação, em seguida, sua opção de ataque de opção próxima.
Assim, as greves são diagonais umas das outras em cada lado.
Calendário Duplo Diagonal vs. Duplo.
O comércio Double Diagonal geralmente é configurado mais amplo do que as greves serão em um Calendário Duplo. Ainda assim, será sempre uma Vega longa como uma estratégia. De nota com uma Diagonal dupla: quanto mais suas opções longas forem para suas opções curtas em preço de exercício, mais a Vega da posição será.
Com o comércio sendo diagonal em cada lado embora você seja Vega menos longo então você estaria com um Calendário Duplo.
O Double Diagonal funciona melhor em períodos de menor volatilidade, mas é menos suscetível a movimentos de volatilidade do que o Calendário Duplo.
Com qual você está mais confortável?
O atual ambiente de volatilidade do mercado torna atrativos esses dois negócios. Se você está mais confortável com ser Vega mais longo, utilize o Calendário Duplo. If you would like a little more width to your trade and room for the price to be able to move, then the Double Diagonal may be your better choice.
You can manipulate the width of both of these trades to suit your price opinions.
Como trocar uma Diagonal Dupla.
Double Diagonal Strategy Description:
A Double Diagonal is a hybrid combination of an Iron Condor and a Calendar.
A Diagonal works by Selling an Option on the Strike approximately 1 Standard Deviation away from the current price with the current Expiration Date, and then buying the Next Strike Out on the Next Expiration Date. Think of it like a Condor, except that the Long Position is in the Next Expiration Date.
Same underlying, different Strike, different Expiration dates.
A Diagonal is one side, either the CALL or the PUT. We normally trade both the CALL and PUT together as a Double Diagonal, and that is what the Uncle Bob's Money Trade Finder and Trade Monitor are designed to follow. Putting on a single Diagonal trade is a speculative Directional trading technique, something we don't practice at Uncle Bob's Money.
A Double Diagonal can be either a DEBIT spread or a CREDIT spread. The price depends on the Volatility and relative pricing of the Options. In practice, trades that start out with close to zero credit or debit can be easier to adjust, but it's not a fixed rule. The decision to enter a Double Diagonal should be judged based on the Expiration graph, not on the initial credit / debit.
The Middle of the graph should never 'sag' below the break-even line (This refers to the BLUE line which is the profit/loss at expiration.). The higher the sag is, the better the trade is, on the condition that we didn't pull our Short Positions in too close to do so.
The goal is to have our Short positions as far away from the Market price as possible, but still maintain a middle 'sag' that is as high as possible.
Double Diagonals ALWAYS have MAINTENANCE. The profit spread of a Double Diagonal is very wide and high; however, there is a corresponding risk that is also high. The amount of maximum loss on a Double Diagonal is like taking the potential loss on both sides of a Condor. Brokers will hold for maintenance the full potential loss which is approximately the same as if you calculate both sides of the 'Condor' spread from this trade.
Vamos levar nossa empresa fictícia AcmePlus como um exemplo. AcmePlus stock is currently trading at $100 per share.
For example, 1 Standard Deviation, according to the June Expiration, is 15 points away. We would put on both a CALL Diagonal and a PUT Diagonal:
We can Sell the 115 CALL Strike for the JUNE Expiration for $2.00 per share, and we can Buy the 120 CALL Strike for the JULY Expiration for $2.10 per share. [Lembre-se de que os Contratos de opções representam 100 ações.]
= & gt; When we Sell 1 CONTRACT of the JUNE 115 CALL Strike for $2.00, we will get paid $200 immediately into our Brokerage account. (We sold the JUNE 115 CALL for $2.00 PER SHARE, and there are 100 shares in 1 CONTRACT = $200.)
= & gt; When we Buy 1 CONTRACT of the JULY 120 CALL Strike for $2.10, we will have to pay $210 immediately to cover that purchase. (We bought the JULY 120 CALL for $2.10 PER SHARE, and there are 100 shares in 1 CONTRACT = $210.)
= & gt; Our Gross Cost = $10. (We received $200 for the sale of the 1 CONTRACT JUNE 115 CALL Strike, and we paid $210 for the 1 CONTRACT JULY 120 CALL Strike: $200 - $210 = -$10.)
= & gt; The possible gross loss is $500. This is based on the Vertical risk between our Short position at the 115 Strike, and our Long position at the 120 Strike: similar to a Condor.
We can Sell the 85 PUT Strike for the JUNE Expiration for $2.20 per share, and we can Buy the 80 PUT Strike for the JULY Expiration for $2.35 per share.
= & gt; When we Sell 1 CONTRACT of the JUNE 85 PUT Strike for $2.20, we will get paid $220 immediately into our Brokerage account.
= & gt; When we Buy 1 CONTRACT of the JULY 80 PUT Strike for $2.35, we will have to pay $235 immediately to cover that purchase.
= & gt; Our Gross Cost = $15.
= & gt; The possible gross loss is $500. This is based on the Vertical risk between our Short position at the 85 Strike, and our Long position at the 80 Strike: similar to a Condor.
The maximum possible loss could be slightly higher than $1,000 because of the offsetting month. However, for the sake of calculation we can add up the possible gross loss at each side to calculate the Maximum Loss / Maintenance amount on this trade to be $1,000 total ($500 CALL side + $500 PUT side).
The maximum profit on a Double Diagonal Spread is at our Short Strikes, and the maximum profit at expiration can be well over 50%. Aside from the high profit amounts at Short Strike positions, the Double Diagonal has a very wide area of profit.
We generally only hold Double Diagonal trades for 20 to 25 days, and then we exit. If all goes well, we can expect to exit with a nice profit of 10% to 15%.
We don't ever hold a Double Diagonal spread until Expiration because the settlement value and the Market price of our Long position can be grossly out of sync and we could end up with a large loss, plus we might have to do a lot of fast juggling in our Brokerage account dealing with a Short position that Expires In The Money.
When we trade Options, we don't have to go through the process of buying and selling the individual Options of our Double Diagonal or other spread trades. We can make a "Spread" order, where we specify what Options we want to Buy and Sell, and we can say what NET amount we want to get. (See the explanation in the Condor and Calendar sections.)
We will generally get better pricing by trading the PUT Diagonal and the CALL Diagonal separately.
COST & amp; REQUISITOS DE MARGEM:
= & gt; Debit or Credit Spread. It is price dependent, we may pay to enter the trade like a Debit spread, or we can get paid like a Credit spread. If all else is equal, a general guide is to try to enter trades with a minimal cost or debit.
= & gt; Maintenance Requirement: There is Maintenance. The maintenance amount can be roughly calculated by treating each side like a Condor, and ADDING the max loss from both sides together.
We profit on a Double Diagonal trade through the reduction of Time Premium during the 20 - 25 days that we are in the position. The Time Premium of our Short position, which is getting close to Expiration, will drop much faster than the Time Premium of our Long position, which has a more distant Expiration. Our profit will increase at the Short Strikes because the value of our Long Positions as compared to our Short positions will be highest.
COMO PODEMOS TER PERDA:
= & gt; When the underlying has unusual price movements in one direction that force us to remove our positions early.
= & gt; When the Implied Volatility (IV) goes down / trends down, then the price of our Options drops, thus eliminating any Time Value decay that we were counting on for a profit.
= & gt; When an IV Skew greater than 4 or 5 develops, which will adversely affect our Options pricing.
Calendar Trades have probabilities of success generally over 60%.
Double Diagonal Graph:
Double Diagonal Example:
O preço atual do estoque AcmePlus é de US $ 100 por ação.
VENDEM 1 Contrato | ACMEPLUS | JUNHO | 115 | CHAMADA | $2.00 per share.
Compramos 1 Contrato | ACMEPLUS | JULY | 120 | CHAMADA | $2.10 per share.
GROSS DEBIT = $10 ($0.10 per share)
MAINTENANCE = $500 (Calculated like the possible loss on a Condor, the Vertical difference between our Short: 115 and Long: 120 strikes.)
VENDEM 1 Contrato | ACMEPLUS | JUNHO | 85 | PUT | $2.20 per share.
Compramos 1 Contrato | ACMEPLUS | JULY | 80 | PUT | $2.35 per share.
GROSS DEBIT = $15 ($0.15 per share)
MAINTENANCE = $500 (Calculated like the possible loss on a Condor, the Vertical difference between our Short: 85 and Long: 80 strikes.)
Double Diagonal Total:
Double Diagonal Trade Finder Rules:
On a Double Diagonal Trade, the SHORT STRIKES are generally placed approximately 1 Standard Deviation away from the Current price based on the Expiration date. We will trade both the PUTs and CALLs; we treat the Double Diagonal as one large spread. If you only trade one side, that would be a Directional Option trade where you are trying to guess the direction of the market, which is what we avoid at Uncle Bob's Money.
Make sure that the 'sag' in the middle of the "Yield at Expiration" graph does NOT go below the break-even line.
Double Diagonal’s are generally held for 20 to 25 days.
A lista de verificação de comércio de dinheiro do tio Bob e o Trade Finder verificam automaticamente todos os fatores relevantes.
= & gt; Time to Enter Trade: 45 days until 30 days prior to expiration.
= & gt; Preferred Time to Enter Trade: 40 days prior to expiration.
= & gt; Prêmio de Tempo Mínimo: N / A.
= & gt; Earnings and News: On Stocks: no news, no Earnings, no mergers, no splits, no takeovers, etc. Any one of those items can cause the price of the Underlying to jump.
= & gt; Time In Trade: 20 to 25 days.
= & gt; Maximum IV: Less than 32.
= & gt; IV Range: Lower 1/3 of the IV range for the last 2 years. Lowest is best.
= & gt; IV Channeling: Channeling for at least 45 days.
= & gt; IV Trend UP: Good.
= & gt; IV Trend DOWN: Bad.
= & gt; IV Skew Range: Between -2 to +5.
= & gt; Minimum Underlying Price: $70. If the price of the underlying is too low, the price of the Options will be too low, and there won't be enough Time Premium decay to create a healthy profit.
= & gt; Strike Pricing: Short Strike 1 Standard Deviation away from underlying price. If the IV is "low" we can move in slightly. If the IV is "high" we can move the Short Strikes out more.
= & gt; Minimum Premium: The price of the Short Strike cannot be less than $1.00. The price of the Long cannot be more than 1.5 times the price of the Short.
= & gt; Movimentos de preços na semana passada: +/- 5%
= & gt; Movimentos de preços no último mês: +/- 10%
= & gt; Movimentos de preços nos últimos 3 meses: +/- 15%
= & gt; Delta Neutral: N / A.
= & gt; The 'sag' in the middle of the "Yield at Expiration" graph should NOT be below the break-even line.
Double Diagonal Price Negotiation:
= & gt; Beginning traders can put in all 4 legs of the Double Diagonal as one trade to start. It is best to trade one Spread at a time: Trade the CALL and PUT Spreads separately.
= & gt; Determine the highest price to pay or lowest Credit to accept on each Spread before starting to trade. It is best to shoot for Double Diagonals that are as close to zero as possible: a small Debit or Credit is fine. Trades with a large Debit or Credit should be used only for Advanced Double Diagonal Traders.
= & gt; Comece no preço médio e espere alguns minutos. (Be more patient if you have one large order with all 4 legs.)
= & gt; Aumente o preço pelo menor valor possível (US $ 0,01, US $ 0,05, etc.) e aguarde antes de mudar o preço novamente. Never exceed the highest price limit.
Double Diagonal Trade Monitor Rules:
O Monitor de Comércio de Dinheiro do tio Bob mostra automaticamente o nível de lucro de cada estratégia e verifica os fatores relevantes.
= & gt; If the underlying reaches the Expiration break-even point, exit the trade.
= & gt; If the IV Skew goes above 5, exit the trade.
= & gt; If the IV Trend goes down, exit the trade.
= & gt; Se o movimento do preço do subjacente exceder os valores do Trade Finder, saia do comércio.
= & gt; If the Time in Trade exceeds 25 days, the position should be monitored very closely or exit.
= & gt; If the Time remaining until Expiration is 3 days or less, exit the trade. Do not let a Double Diagonal trade go until Expiration.
Double Diagonal Suggested Conditional Orders:
The Uncle Bob's Money Trade Monitor automatically shows the suggested break-even points, which are used for placing Conditional Orders.
O preço atual do estoque AcmePlus é de US $ 100 por ação.
We SOLD 1 Contract | ACMEPLUS | JUNHO | 115 | LIGAR.
We BOUGHT 1 Contract | ACMEPLUS | JULY | 120 | LIGAR.
break-even up-side: 118.
( The break-even points are listed on the Uncle Bob's Money Trade Monitor Page. )
We SOLD 1 Contract | ACMEPLUS | JUNHO | 85 | COLOCAR.
We BOUGHT 1 Contract | ACMEPLUS | JULY | 80 | COLOCAR.
break-even down-side: 82.
NOTE: Technically we do Not need to remove both sides of the Double Diagonal at the same time. We can simply remove the side that is problematic, and leave the other side 'live'. However, it is likely that if one side of the Double Diagonal is in trouble, the other side will also be problematic. We calculate the break-even points by treating both sides together as one big trade, so when a break-even point is reached, we remove both sides of the trade. We do this by having 2 conditional orders, and as soon as one order is filled, it will make the other order live so that we will completely close this trade.
It is possible to make one large 4 leg order that will remove all of the positions, but you need to set both the up-side and down-side trigger points. Look at the Butterfly Conditional Order example to see how we set 2 trigger points on one order.
This example is for 2 separate orders, where one order triggers the other:
STEP A) Select "Advanced Trade": 1st Triggers ALL (One Triggers ALL other orders in this group.)
This is critical, because when one of the trades is filled, we want the other order to go live so it will completely close our Double Diagonal position.
STEP B) Down-side break-even:
= & gt; Select the PUT Diagonal Trade, and create a 'closing order'. (Você pode selecionar manualmente o spread oposto para fechar a posição se seu corretor não tiver a possibilidade de "ordem de fechamento").
= & gt; Tempo em Força: GTC (Good 'Til Canceled)
= & gt; Regras de preços: Mercado (Não queremos definir um preço limite, porque não sabemos qual será o preço e queremos fechar esta posição se o subjacente atingir o nosso ponto de equilíbrio.)
= & gt; Submit at Specified Market Condition: When the "MARK" of the Underlying is " AT OR BELOW " price of $ 82.00 . ( Make sure to use the Down-side break-even as listed in the Uncle Bob's Money Trade Monitor for your own trade. )
Seu corretor descreverá este comércio como:
1. Wait until the following condition is satisfied: mark price of the security is less or equal to $82.00. Esta ordem mostrará um estado WAID COND durante a espera;
2. SELL -1 DIAGONAL ACMEPLUS JULY/JUNE 80/85 PUT at current market price. O pedido é válido até que seja preenchido ou cancelado;
STEP C) Up-side break-even:
= & gt; Select the CALL Diagonal Trade, and create a 'closing order'.
= & gt; Tempo em Força: GTC (Good 'Til Canceled)
= & gt; Regras de preços: mercado.
= & gt; Submit at Specified Market Condition: When the "MARK" of the Underlying is " AT OR ABOVE " price of $ 118.00 . ( Make sure to use the Up-side break-even as listed in the Uncle Bob's Money Trade Monitor for your own trade. )
Seu corretor descreverá este comércio como:
1. Wait until the following condition is satisfied: mark price of the security is greater or equal to $118.00. Esta ordem mostrará um estado WAID COND durante a espera;
2. SELL -1 DIAGONAL ACMEPLUS JULY/JUNE 115/120 CALL at current market price. O pedido é válido até que seja preenchido ou cancelado;
STEP D) Confirm that the trade was entered correctly, and submit the trade.
We now have a conditional order that will close our Double Diagonal trade if the underlying price hits ONE of our break-even points.
NOTA: se decidimos sair manualmente das posições, primeiro devemos cancelar TODAS as ordens condicionais que colocamos nessas posições.
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